香港恒指上週跌0.5%或103點至19,899點。恒指成分股漲幅前3強有吉利汽車(175HK)升14.3%，儘管 4 月份的銷售數據並不令人振奮，但投資者認為今年晚些時候的業務表現應該會有所改善。阿里健康(241HK)升11.1 %，鑑於目前中國某些地區的封鎖，對在線醫療諮詢的需求不斷增加，這有利於阿里健康。美團(3690HK)升10.4%，北京的冠狀病毒控制措施實際上刺激了對食品和生鮮雜貨配送的需求，這對美團有利。表現最差成份股有阿里巴巴(9988HK)跌4.4%，受到控股股東日本軟銀業績不佳的消息影響，市場關注軟銀可能出售其手上持有的股份。京東集團(9618HK)跌4.1%，京東停止向上海地區交付訂單的傳聞令其股價承壓，公司在 5 月 14 日否認了這一傳聞。中國平安(2318HK)跌2.6%，今年前四個月平安保費收入同比增長0.8%。不令人興奮結果。港股通佔香港市場成交金額21.4%。香港股市平均每日成交金額約1,250億港元，週比增加34.5%。亞洲其他股票市場普遍向下如印尼升跌8.7%/泰國跌2.8%/新加坡跌2.9%/日本跌2.1%/越南跌11%/韓國跌1.5%/台灣跌3.5%。
中國將於週一公佈4月經濟數據。其中包括零售額，固定資產投資，工業生產和房地產開發，這將為市場提供有關中國最新經濟形勢。此外，市場將密切關注中國的冠狀病毒大流行。鑑於每日確診病例數已從 4 月中旬的近 30,000 例峰值降至 5,000 例以下。上海也在推動逐步復商復市，當前控制措施的進一步放鬆將對食品和飲料以及餐飲股產生積極影響。我們推薦奈雪的茶(2150 HK)和華潤啤酒（291 HK）。
上週我們發佈研究報告有:
廣汽集團 (2238 HK，買進)目標價9.2港元:廣汽集團2022年4月銷量同比下降34%/環比下降45%至12.43萬輛，2022年前4個月交付量同比上漲7%至73.25萬輛，相當於2022年銷量目標247萬輛的30%（同比增長15%）（2021年前4個月達成率為32%）。
中國消費產業 - 黎明前的至暗時刻:資訊更新5月5日，中國國內新增確診病例由峰值約3萬例的水準降至5千例以下；消費類企業的股價一般比實際季度銷售業績改善領先一個季度上漲。我們首選復甦主題的個股有安踏 (2020 HK; 買進)、李寧 (2331 HK; 買進)、華潤啤酒 (291 HK; 買進) 和奈雪的茶 (2150 HK;買進)。
長城汽車 (2333 HK，買進)目標價18港元:長城汽車2022年4月交付量同比下滑41%/環比下滑47%至5.38萬輛，2022年前4個月的交付量同比下滑22%，達成長城汽車2022年全年交付量目標190萬輛的18%以及本行2022年全年預測銷量148萬輛的23%，分別同比上漲48%和16%（2021年前4個月的達成率為34%）。
蒙牛乳業 (2319 HK，買進)目標價55港元:解除和達能合作關係對蒙牛財務影響微乎其微。
吉利汽車 (175 HK，買進)目標價19港元:吉利汽車2022年4月交付量同比下降28%，環比下降29%，至7.22萬輛，2022年前4個月的交付量同比下降8%，至39.8萬輛，相當於吉利2022年銷量目標165萬輛的24%，同比增長24%（2021年前4個月達成率為33%）。
統一中控 (220 HK，買進)目標價9港元:統一中控自願公告2022年第一季度淨利潤同比下降13%，完成市場達成率的21%，相較2021年第一季度達成率25%。根據較低的毛利率假設，將2024/23年每股收益下調12%/3%。
寶勝國際(3813 HK，買進)目標價1.3港元:一季度實際稅後淨利潤為人民幣1.08億元，與早前的指引水準一致。銷量同比下滑25%和運營去槓桿化導致淨利潤大幅減少70%。
分析員：朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314)、嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 及吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士，截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
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