香港恒指上週跌3.8%或862點至21,905點，隨著俄羅斯進駐烏克蘭最大核電廠，戰情升溫，市場投資者情緒低落。恒指表現最好成份股有中海油(883 HK)漲6.3%，中石油(857 HK)漲4.4%，受惠布油一周飆升20美元達110美元/桶。市場看好中海油低成本戰略，而中海油的廣大的油田部位和油價表現高度掛勾，兩檔個股為“三桶油”之首選。內房股逆勢奇葩，華潤置地(1109 HK)爬升3.9%，同業碧桂園（2007 HK）公佈，招行將授予150億元人民幣併購融資額度，專用於地產併購業務，內房資金鏈回穩，中國海外發展(688 HK)股價表現正面，升2.5%。長江基建(1038 HK)漲1.6%，其和長實(1113 HK)、電能實業(6 HK)持有的英國電力資產獲洽售達150億英鎊。
表現最差成份股有申洲國際(2313 HK)跌16.2%，2021年業績預警超過先前預期，不過，由於2022年盈利有望恢復，投資者應關注2022年前景。舜宇光學(2382 HK)下探15.6%，市場預期中國智能手機相機行業面臨巨大的挑戰，疲軟的消費將帶來規格消費降級。吉利汽車(175 HK)跌13.5%，市場預期即將發布的銷售數據恐不理想。中國生物製藥(1177 HK)下挫12.0%，全國兩會聚焦藥品砍價議題。信義光能(968 HK)跌10.6%，市場料浮法玻璃和太陽能玻璃的毛利恐繼續惡化。
港股通佔香港市場成交金額22.5%。香港股市平均每日成交金額約1,327億港元，週比少9%。亞洲其他股票市場普遍向下日經跌2.0%，越南漲1.0%，台灣/泰國/印尼/韓國平盤。
聯準會公開市場委員會將於3月15-16日召開會議，聯準會主席鮑爾表示，儘管俄烏危機增添全球前景不確定性，聯準會仍將會在本月開始升息，傾向升息1碼。近來包括石油、銅、鋼鐵、小麥等大宗商品價格不斷走高，美股食品飲料巨頭多如星巴克、億滋國際皆漲價，預計中國上半年的漲價潮，將開始反映通脹。香港股市將加劇波動。因此，香港公用事業和中國電信的防禦性股票應該是目前的首選。恒生指數的賣空率已上升至21.3%，為2月初以來的最高水準。恒生指數成份股將加入聯想集團 (992 HK) 和農夫山泉(9633 HK) ，成份股數目將由目前64 隻增加至66 隻。所有變動將於星期一起生效。
上週我們發佈研究報告有:
投資快報 - 申洲 (2313 HK，買進)目標價171港元: 3月2日收盤後，申洲發佈2021年全年業績盈利預警。預測淨利潤將同比下降31%至39%，超過本中心先前預期。不過，由於2022年盈利有望恢復，投資者應關注2022年前景。
分析員：朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314)、嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 及吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士，截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
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