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中央信心喊話 股市忽冷忽熱
2024/03/21 09:00

香港恒指上週升4.2%859點至21,412點,中國政府監管機構和美國當局交涉鋪路中概股繼續在美掛牌交易,中國國務院副總理劉鶴強調有關部門當負責任地出台對市場有利的政策,承諾進行檢討以提振市場信心。恒指表現最好成份股有京東(9618 HK)15.4%和美團(3690 HK)13.2%,中國官方新華社報導中國政府將採取一系列有利於市場的措施,並繼續支持各類企業到境外上市。香港疫情趨緩,擁有海港城和時代廣場的九龍倉(1997 HK)11.8%。香港交易所(388 HK)9.2%,管理層透露已收10SPAC上市申請,反應踴躍,近期香港市場交易額大增助益獲利。比亞迪(1211 HK)8.8%,上調新能源車型官方指導價。

 

最差成份股有萬洲國際(288 HK)5.9%,子公司爆食安衛生疑慮。中國聯通(762 HK)4.2%2021派息比率遜預期。恒隆地產(101 HK)4.0%,上海恒隆廣場恐受疫情波及。油價回落,信義光能(968 HK)3.8%。上海、深圳疫情封區,影響現飲銷售和生產,華潤啤酒(291 HK, 買進)3.2%

 

港股通佔香港市場成交金額22.7%。香港股市平均每日成交金額約2,713億港元,週比56%。亞洲其他股票市場皆反彈,台、日、韓、新加坡和泰國漲1-7%,越南和印尼平盤。

 

美國聯準會如預期加息25個基點至0.25%-0.50%,表明今年還有6次加息可能,2PPI按月升0.8%,低於預期值為1%。英國升息1碼至0.75%。這週重要經濟指標為美國的2月新屋銷售。市場料石油和原物料價格仍會震盪走高,國際能源署警告油價未來幾個月將大幅上漲。因此,香港公用事業和中國電信的防禦性股票應該是目前的首選。恒生指數的賣空率已上升至20.2%,略高於一周前的 20.1%。

 

 

上週我們發佈研究報告有:

 

永達汽車 (3669 HK,買進)目標價15.5港元;永達汽車2021年淨利潤同比上漲53%至人民幣24.8億元,符合本中心/市場預期。將2022-23年每股收益預估值下調5.7%-10.3%,以反映較高的銷售管理費率假設。

 

寶勝國際(3813 HK,買進)目標價1.42港元;寶勝2021年淨利潤低於本中心/市場預測43%/50%。虧損係由於利潤率低於預期以及合資企業虧損。將2024/23年每股收益預估值下調4%/16%

 

蒙牛乳業(2319 HK,買進)目標價55.4港元;我們認為蒙牛擬出售內蒙古愛養牛科技48.66%的股權是利好的,對財務影響較小。

 

澳優乳業(1717 HK,持有-超越同業)目標價10.5港元; 調降評等為持有2021-23年經常性淨利潤5%-30%。本中心盈利削減反映了運營風險。本中心2021-23年經常性盈利預測低於市場預期7%-18%

 

中國即食麵行業 - 酸菜風波解讀; 近期酸菜風波經確認,統一中控和日清是清白的,康師傅正採取補救措施,我們認為此次可能會對康師傅品牌形象造成負面影響。本中心該行業首選為日清和統一中控。

 

九興控股(1836 HK,買進)目標價12.75港元; 九興控股2021年實際淨利潤為9,000萬美元,符合公司先前預測的不低於8,800萬美元。我們將2024/23年每股收益預估值上調7%/5%,主要係由於較高的銷售假設。

 

中升控股 (881 HK,買進)目標價75港元;中升控股2021年淨利潤優於市場預期6%,但符合本中心預期。我們將2022-23年每股收益預估值下調4.3%-7.5%,以反映較低的銷量和較高的銷售管理費率假設。

 

維珍妮國際(2199 HK,持有)目標價7.75港元;維珍妮國際大股東向投資者出售6,000 萬股股份(相當於目前已發行股份的4.9%)。配售價為每股 5.00 港元,折讓 2.9%。由於交易僅涉及現有股份,我們的財務預測沒有變化。新冠肺炎大流行不應對 維珍妮造成重大打擊。但是,如果當前的疫情不能迅速得到控制,深圳和越南生產可能會中斷。因此,我們目前對維珍妮持謹慎態度,維持持有評級。在香港紡織股中,我們繼續看好申洲國際(2313 HK,買入),因為其生產基地更加多元化。

 

分析員:朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314)、嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 及吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士,截至本評論文章發表日止,本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。

 

 

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