香港恒指上週跌0.8%或168點至21,872點。上海疫情和聯儲局政策鷹派作風使港股收跌。恒指成分股漲幅前3強有碧桂園服務(6098 HK)升21.1%,內地疫情促進物管服務需求激增,限購管控進一步放鬆,從而令房企銷售改善。碧桂園(2007 HK)升13.1%。中海外(688 HK)升15.6%,公司拿地成本有效控制,有利於未來盈利改善。
最差成份股有上海疫情恐使封鎖時間延長,消費股受壓李寧(2331 HK,買進)、華潤啤酒(291 HK,買進)、百威亞太(1876 HK) 和安踏(2020 HK,買進)跌5-9%。中國手機出貨量持續低迷,新上市iPhone SE 3市場傳出砍單二成,出貨量恐跌破3,000萬支,低於市場原預估3,000-3,500萬支,舜宇光學(2382 HK)和瑞聲科技(2018 HK)下跌6%。
港股通佔香港市場成交金額26%。香港上周有四個交易日,香港股市平均每日成交金額約1,104億港元,週比減少17%。亞洲其他股票市場以科技股偏重的台、日、韓跌1-3%,費半跌5%,越南/新加坡/泰國跌1-2%,印尼漲2%。
因為香港復活節假期,港股通南向將於本週五和 4 月 18 日關閉。因此,我們相信港股的每日成交量應會較上星期為少。一些重要的美國經濟數據將於本周公佈。其中包括零售額、生產者價格和初次申請失業救濟人數等,這將為市場提供有關美國加息步伐的資訊。美國聯邦公開市場委員會將於 5 月 3 日至 4 日舉行下一次會議。市場將繼續密切關注上海的冠狀病毒疫情。如果能控制住,我們相信中國餐飲股會有反彈。
上週我們發佈研究報告有:
投資快報 –中國汽車行業 - 電動汽車新勢力:2022年3月銷情理想 :中國5家領先的電動汽車新勢力公佈2022年3月交付量資料,銷量達5.85萬輛,同比增長172%(2022年第1季交付量為14.38萬輛,同比增長149%)。
中國飛鶴(6186 HK,買進)目標價11.2港元;下調本中心對中國飛鶴2024/23年非國際財務報告準則(non-IFRS)調整後每股收益預估值。預估2022上半年調整後淨利潤同比下滑17%,但下半年將回復增長同比增加21%,2023/24年則將同比增長16%/15%。
吉利汽車(175HK,買進)目標價19港元;2022 年 3 月交付量同比增長 1% 和環比增長 29% 至 10.12 萬輛,2022 年第一季度交付量同比下降 2% 至 32.6 萬輛,相當於吉利 2022 年銷量目標 165 萬輛的 20%,同比增長 24%(21年第一季度運行率:25%)。
廣汽集團(2238HK,買進)目標價198.6港元; 2022 年 3 月銷量同比增長 31% 和環比增長 59% 至 22.75 萬輛,22 年第一季度交付量同比增長 23% 至 60.82 萬輛,相當於廣汽集團 2022 年銷量目標 247 萬輛(同比增長 15%)的 25% (21年第一季度運行率:23%)。
美團(3690 HK,買進)目標價190港元; 美團在上海推出無人配送食品外賣以幫助當地打擊疫情,無人配送未來如果能大規模利用將有效節省成本。
分析員:朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314)、嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 及吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士,截至本評論文章發表日止,本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
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